Маржин-колл (Margin Call) - что такое на фондовом рынке и как его избежать

Для увеличения доходности трейдер может открывать сделки с неполным покрытием. Например, чтобы увеличить объем позиции или для торговли в шорт. В таких ситуациях валюта и ценные бумаги, которые есть в портфеле, — залог для обеспечения сделок.

В некоторых ситуациях трейдер может получить уведомление о превышении риска. Рассмотрим, что такое маржин-колл (от англ. margincall — звонок о пополнении гарантийного запаса на счете), как его не допустить и что делать, если уведомление все же пришло.

Сделки с неполным покрытием (маржинальные сделки) могут помочь трейдеру увеличить сумму прибыли в несколько раз. При этом повышается не только потенциальный доход, но и риски, а вместе с этим и вероятность потерять капитал.

При сильных колебаниях рынка активы могут стремительно двигаться не в ту сторону, которую прогнозировал трейдер. В такие моменты баланс портфеля может стать недостаточным для обеспечения сделок. Если это произойдет, брокер отправит сообщение о превышении рисков — маржин-колл.

Если трейдер торгует только на собственные деньги, не использует необеспеченные сделки и не пользуется инструментами срочного рынка, то он не получит маржин-колл.

Маржин-колл— это предупреждение от брокера о том, что состояние портфеля опускается ниже значения начальной маржи. Это уведомление позволяет вовремя сократить убытки и не потерять весь капитал.

Начальная маржа — количество денег на счете, которое брокер блокирует под сделку с конкретной бумагой. Для каждого актива маржа разная, она зависит от ставки риска по инструменту. Начальная маржа рассчитывается как:

количество акций × цена акции × ставка риска.

Ставка риска— показатель, который используется для расчета суммы, необходимой для открытия непокрытой позиции и ее поддержания. Другое распространенное название —дисконт.

Минимальная маржа— значение, после которого наступает принудительное закрытие позиций.

Если после маржин-колла на счет не внести дополнительную сумму или не закрыть убыточные сделки, то некоторые позиции могут быть принудительно закрыты, это называется стоп-аут (stopout). Чтобы такого не произошло, необходимо следить за значениями начальной и минимальной маржи, которые рассчитывает брокер.

Рассмотрим пример.

Допустим, трейдер открыл позицию на 40 000 ₽:

20 000 ₽ —заемный капитал

20 000 ₽ — собственный капитал

доля собственных денег — 50%.

Через некоторое время стоимость акций снижается, и теперь размер позиции — 25 000 ₽:

заемный капитал все так же 20 000 ₽

собственный — всего 5000 ₽

доля собственных денег снижается до 20%.

Если в требованиях брокера указано, что ставка риска для актива, с которым совершается сделка, — 30%, это значит, что трейдеру необходимо иметь на счете хотя бы 7500 ₽.Получается, что ему нужно или внести на счет 2500 ₽, или брокер принудительно закроет часть позиции, чтобы покрыть эту сумму.

Если трейдер уже получил уведомление о маржин-колле, нохочет избежать принудительного закрытия позиций брокером и потери финансов, он может сделать следующее.

1. Пополнить баланс брокерского счета.

Внесенный залог увеличит размер маржи. В этом случае важно помнить о том, что деньги могут поступать на счет с задержкой.

2. Закрыть некоторые позиции в неликвидных бумагах.

Это позволит высвободить маржу и выполнить требования брокера

Чтобы избежать эту неприятную ситуацию, нужно соблюдать ряд правил.

1. Открывать необеспеченные сделки на 20–30% от своего портфеля, не использовать возможности такой торговли на максимум.

2. Вкладывать деньги в разные активы. Такая диверсификация позволит снизить общий риск по портфелю и вероятность получения убытков.

3. Не открывать сделки с неполным покрытием в периоды повышенной волатильности на рынке. Такая торговля увеличивает не только прибыль, но и риски.

4. Следить за состоянием своих сделок с неполным покрытием и уровнем маржи. Эту информацию можно найти в терминале QUIK в таблице Клиентский портфель.

5. Стараться пополнять депозит и/или закрывать убыточные позиции до принудительного закрытия позиций.