«Эффект памяти» в инвестициях: как ожидание спасает доходность
Периоды, когда фондовый рынок находится в коррекции, — одни из самых непростых для инвесторов. Если вы просто купили акции на брокерском счете, то ждать возращения к предыдущим уровням бывает вдвойне неприятно. Однако в готовых решениях, таких как структурные продукты, этот период не потерянное время. Вы продолжаете получать купонный доход, даже если рынок упал на 10, 15, 20 или даже 35%. Так как же это работает?
Откройте счет
в БКС Мир Инвестиций
в БКС Мир Инвестиций
Что такое структурные продукты
Структурный продукт — это готовое инвестиционное решение с заранее известными условиями. Покупая структурный продукт, вы знаете, какие у него базовые активы, срок и уровень риска, а также при каких условиях выплачивается заявленная ставка доходности.
На рынке есть структурные продукты, которые предполагают выплату дохода только в конце срока инвестирования. К ним относятся, например, так называемые участия — продукты, позволяющие участвовать в росте какого-либо актива, то есть получать определенную долю от повышения его стоимости. Если в конце срока цена актива преодолевает нужную отметку, инвестор получает доход и изначальную сумму вложений.
Однако есть и продукты, которые предусматривают регулярные выплаты дохода в виде купонов, например каждые 3 месяца или полгода. Купоны выплачиваются только при выполнении условий продукта. Зачастую речь идет о достижении базовыми активами определенной цены в дату наблюдения. Каждую такую дату инвестор ждет с волнением: а вдруг активы упадут и купон не будет начислен? Но даже если эти опасения подтвердятся, ничего страшного. У купонных структурных продуктов БКС есть опция «эффект памяти», которая помогает не потерять невыплаченные купоны. Расскажем о ней подробнее.
Однако есть и продукты, которые предусматривают регулярные выплаты дохода в виде купонов, например каждые 3 месяца или полгода. Купоны выплачиваются только при выполнении условий продукта. Зачастую речь идет о достижении базовыми активами определенной цены в дату наблюдения. Каждую такую дату инвестор ждет с волнением: а вдруг активы упадут и купон не будет начислен? Но даже если эти опасения подтвердятся, ничего страшного. У купонных структурных продуктов БКС есть опция «эффект памяти», которая помогает не потерять невыплаченные купоны. Расскажем о ней подробнее.
Как работает «эффект памяти»
«Эффект памяти» — это опция купонных продуктов, благодаря которой невыплаченные купоны не сгорают, накапливаются и позволяют вернуть упущенную выгоду.
Работает это так: если в дату наблюдения базовые активы продукта ниже порога выплаты купона, купон не выплачивается, но запоминается. Инвестор может его получить в одну из следующих дат наблюдения, если базовые активы снова окажутся выше порога.
Разберем пример
Допустим, в январе вы оформили купонный продукт на 3 года со ставкой 16% годовых в долларах США и датами наблюдения каждые 3 месяца. Для получения купонов нужно, чтобы базовые активы продукта в дату наблюдения были выше отметки в 70% от начальных цен.
Через 3 месяца один из активов опустился ниже этой отметки. Это значит, что купон за прошедший период не будет выплачен, но запомнится. Если в любую из следующих дат наблюдения все активы снова будут выше 70% от начальных цен, вы получите не только купон за последний период, но и все пропущенные купоны. Например, если рынок будет в коррекции полтора года, а потом восстановится, в «удачную» дату наблюдения вы получите купон за весь период, то есть 16% + 8% = 24% годовых (до уплаты налогов и без учета комиссий)
Что еще нужно знать
«Эффект памяти» может сыграть на руку инвестору не только при длительной коррекции актива, но и в случае его высокой волатильности. Если цена актива часто и значительно меняется, есть вероятность, что в одну из дат наблюдения он все же превысит нужную отметку.
Если изучить графики поведения некоторых акций, то легко убедиться, что кажущиеся поначалу безнадежными ситуации заканчиваются более чем благополучно. Предположим, инвестор купил продукт на акциях Twitter, когда они стоили $26, а потом акции упали до $13. Очевидно, ситуация не самая приятная. Но, спустя время акции Twitter восстановились, и теперь они стоят $37. Благодаря «эффекту памяти» инвестор получил все положенные купоны.
Кстати, общепринятое в мире наименование таких продуктов — «Феникс». Сродни этой мифической птице, возрождающейся из пепла, восстанавливаются и ваши купоны, давая потенциальную возможность вернуть всю прописанную в продукте доходность, стоит активам вернуться к определенным значениям.
Еще один плюс продуктов с «эффектом памяти» заключается в возможности зафиксировать ставку купона на длительный период, в то время как продукты с возможностью досрочного завершения могут принести только одну или несколько выплат купона и прекратить действие раньше срока. И если инвестор, у которого продукт завершился досрочно, захочет реинвестировать деньги, привлекательных ставок на рынке может уже не оказаться. Риском в такого рода продуктах, является снижение одного из активов на конец срока работы инструмента, ниже порога на выплату номинала. В таком случае, величина ваших потерь, будет равна посадке этого наихудшего актива.
Если же вы не хотите рисковать и ждать, когда произойдет выплата «запомненных» купонов, вы можете выбрать структурные продукты с гарантированной ставкой. Доходность у них несколько ниже, но выплата купонов происходит в установленные даты вне зависимости от динамики базовых активов.
Начните торговать в приложении
Отсканируйте QR-код и скачайте приложение
Откройте счет онлайн в приложении
Начните инвестировать с любой суммы
Скачайте мобильное приложение БКС Мир Инвестиций
ООО «Компания БКС», лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 г. на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия. С информацией об ООО «Компания БКС» можно ознакомиться: https://broker.ru/disclosure. Подать поручение на заключение структурных продуктов (срочных внебиржевых контрактов) могут только квалифицированные инвесторы. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем материале. Не является банковским вкладом, на данный продукт не распространяется система страхования вкладов АСВ.