Облигации федерального займа: какие выбрать инвестору?

Облигации федерального займа (ОФЗ) — государственные долговые ценные бумаги, которые выпускает Министерство финансов РФ, а обслуживает Банк России. Частное лицо, ставшее владельцем ОФЗ, получает право на купонный доход, то есть, приобретая облигации, вы даете свои деньги государству в долг под определенный процент, который зависит от вида ценной бумаги.

Все облигации федерального займа на Московской бирже условно делятся на 4 категории:

• ОФЗ-ПД — постоянный доход;
• ОФЗ-ПК — переменный купон;
• ОФЗ-ИН — индексируемый номинал;
• ОФЗ-АД — амортизация долга.

По данным Банка России, общий объем ОФЗ на 01.07.2022 превысил 15,481 трлн. рублей, из которого почти треть выкуплена иностранцами. Число выпусков облигаций на конец июня составило 39. Чтобы не запутаться, выбирая ОФЗ для вложения денег, рассмотрим по отдельности каждую из 4 категорий.

На текущий момент биржа предлагает один выпуск этих облигаций — ОФЗ 52 001. Ценная бумага позволяет инвестору каждые полгода получать купон из расчета 2,5% годовых, а номинал самой облигации (1 000 рублей на момент выпуска ОФЗ) раз в год подвергается индексации на величину инфляции. На 06.10.2022 стоимость облигации составляет 98,954 руб. Инфляционный доход инвесторы получают только в случае погашения облигаций в 2023 году или их досрочной продаже, поэтому о реинвестировании прибыли речь не идет.

На Московской бирже этих облигаций торгуется больше всего. Инвестиции в ОФЗ-ПД принесут доход, размер которого фиксируется в момент размещения бумаг на бирже и который остается неизменным до погашения или оферты.

Эти облигации выгоднее приобретать в период падения ставок, когда власти смягчают денежно-кредитную политику. За последние 6 месяцев именно облигации с постоянным доходом, от 7,85% до 8,13% годовых в зависимости от выпуска, были наиболее популярны у иностранных частных инвесторов.

При снижении инфляции ключевая ставка также идет вниз, а рыночная стоимость облигаций увеличивается. Таким образом инвестор может получить дополнительный доход, досрочно продав ценные бумаги.

Банк России прогнозирует в обозримом будущем снижение ставки до 6,5%, следовательно доходность по долгосрочным бумагам снизится на 1,5%. Однако если вопреки обещаниям властей начнется рост инфляции, рыночная стоимость облигаций может уменьшиться, хотя и не настолько, чтобы инвестор остался совсем без прибыли — ведь есть купонный доход.

Облигации с переменным купоном привязаны к ставке однодневных рублевых кредитов RUONIA, которая колеблется вблизи ключевой ставки Банка России. Пока ключевая ставка опережает инфляцию на 5%, ОФЗ-ПК позволяют получить хорошую доходность.

Если же ключевая ставка начнет снижаться, рыночная премия облигации уменьшается (на данный момент у большинства выпусков она более 10% к номиналу). Если инвестор захочет продать ОФЗ-ПК досрочно, то может получить убытки из-за разницы между ценой покупки и ценой продажи.

Выпуски этих облигаций с датой погашения в пределах 30 месяцев имеют доходность от 8,9% до 10,19% годовых. Такие ставки для своих депозитов крупнейшие российские банки уже не предлагают.

Этот вид облигаций наименее ликвиден среди всех ОФЗ, представленных на Московской бирже. Инвестор, ставший владельцем ОФЗ-АД, имеет переменный купонный доход, а номинал облигации постепенно гасится выплатами, размер которых оговорен заранее. Минфин постепенно выводит из обращения выпуски этих облигаций, поэтому не рекомендуем их к покупке.

Несмотря на то, что по гособлигациям, в отличие от банковских вкладов, не действует страхование, надежность ОФЗ очень высока. Для долгосрочных вложений мы рекомендуем приобретать ОФЗ-ПД на 5, 10 или 15 лет. Если же необходимо получить доходность выше, чем по банковским вкладам, и не думать о приобретенных облигациях до момента их погашения, инвестору стоит обратить внимание на краткосрочные ОФЗ-ПК.

Остались вопросы? Или уже приняли решение инвестировать в облигации федерального займа? Обращайтесь к нашему финансовому советнику. Он поможет определиться с типом ценных бумаг, откроет брокерский счет и оформит все необходимые бумаги. Услуги финансового советника БКС Премьер бесплатны.